交易机制
掉期交易（Swap）是一种场外交易（OTC）的金融衍生品，它是指双方约定在未来某个时间点按照约定价格交换一定数量的资产或现金流。掉期交易通常涉及货币、利率、商品等不同类型的资产。
期货交易（Futures）则是在交易所进行的标准化的合约交易。期货合约规定了在未来某个时间点以特定价格买卖一定数量的资产。期货交易通常涉及农产品、金属、能源等大宗商品，以及金融工具如股指、外汇等。
交易场所
掉期交易主要在场外市场进行，交易双方直接协商达成交易，不受交易所的监管。这使得掉期交易具有更高的灵活性和定制化程度。
期货交易则在交易所进行，交易双方通过交易所提供的平台进行交易，交易所对交易进行监管，确保交易的公平性和透明度。
合约标准化程度
掉期合约通常是非标准化的，交易双方可以根据自身需求协商确定合约条款，如交易规模、交割时间、交割地点等。
期货合约则是标准化的，交易所规定了合约的具体条款，如交易规模、交割时间、交割地点等，这使得期货合约可以在交易所进行集中交易。
风险管理
掉期交易的风险管理相对复杂，因为交易双方需要自行评估和管理风险。掉期交易的风险包括信用风险、市场风险和流动性风险。
期货交易的风险管理相对简单，交易所提供了一系列的风险管理工具，如保证金制度、每日结算制度等，以降低交易风险。
交易成本
掉期交易的成本通常较低，因为交易双方可以协商确定交易条款，避免了交易所的收费。
期货交易的成本相对较高，包括交易所的佣金、交易费用等。
流动性
掉期交易的流动性相对较低，因为交易双方通常是根据特定需求进行交易，市场上可能没有足够的对手方。
期货交易的流动性较高，因为期货合约在交易所进行集中交易，市场上有大量的交易者。
掉期交易和期货交易在交易机制、交易场所、合约标准化程度、风险管理、交易成本和流动性等方面存在显著差异。投资者在选择这两种衍生品工具时，应根据自身的风险偏好、投资目标和市场环境进行综合考虑。
掉期交易适用于对特定资产或现金流有特定需求的投资者，而期货交易则适用于寻求标准化、流动性高的大宗商品或金融工具的投资者。
